SK hynix แซง Samsung เป็นบริษัทมูลค่าสูงสุดของเกาหลีใต้ด้วยความต้องการ HBM สำหรับ AI

SK hynix กลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในเกาหลีใต้เป็นครั้งแรกหลังจากที่หุ้นของบริษัทปิดที่เพิ่มขึ้น 5.6% ทำให้มูลค่าตลาดพุ่งไปถึง 2,080.4 ตริลลิออนวอน (ประมาณ 1.35 ล้านล้านดอลลาร์) แซมซุงอิเล็กทรอนิกส์ต้องหลุดจากตำแหน่งสูงสุดบนดัชนี KOSPI เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่เกิดจากความต้องการหน่วยความจำ HBM** สูงสำหรับระบบ AI

Overview

เหตุการณ์นี้เป็นผลมาจากการเติบโตของตลาด high‑bandwidth memory (HBM) ที่ทำให้ SK hynix สะสมการเพิ่มมูลค่าหุ้นมากกว่า 340 % ตลอดปีที่ผ่านมา บริษัทได้รับออเดอร์จาก Nvidia และผู้ซื้อชิป AI รายใหญ่หลายราย ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทสูงกว่า Samsung Electronics ที่อยู่ที่ 2,066.7 ตริลลิออนวอน (ไม่รวมหุ้นบุริมสิทธิ) ตามข้อมูลของ Reuters

ในแง่ของโครงสร้างธุรกิจ SK hynix ยังคงเป็น “pure‑play” ผู้ผลิตหน่วยความจำโดยเฉพาะ ส่วน Samsung มีการกระจายธุรกิจครอบคลุมถึงสมาร์ทโฟน, หน้าจอ, การผลิตชิปตามสัญญา และเครื่องใช้ไฟฟ้า การที่นักลงทุนให้ความสำคัญกับบริษัทที่มุ่งเน้นผลิตภัณฑ์ HBM มีสาเหตุจากอัตรากำไรที่สูงกว่าและการผูกพันกับผู้ผลิตชิป AI ซึ่งทำให้ความเสี่ยงต่อการสลับผู้ขายต่ำกว่า DRAM สินค้าประเภทสินค้าทั่วไป

Market Share & Production

ตลาด HBM ระดับโลกในปี 2025 คาดว่า SK hynix จะครอบครอง 61 % ของส่วนแบ่ง ตลาดตามมาด้วย Samsung ที่ 17 % และ Micron ที่ 21 % การแบ่งส่วนนี้ทำให้ SK hynix** มีตำแหน่งผู้นำที่ชัดเจนในเทคโนโลยีความจำความเร็วสูง

ตามการประเมินของ Bank of America ปริมาณการผลิต DRAM รายเดือนของบริษัทอยู่ที่:

• SK hynix ประมาณ 589,000 wafers ต่อเดือน
• Samsung ประมาณ 691,000 wafers ต่อเดือน

คาดว่า SK hynix จะขยายผลผลิตโดยประมาณ 38 % ระหว่างปี 2025‑2028 ในขณะที่ Samsung จะเพิ่มเพียง 17.5 % ซึ่งจะทำให้ช่องว่างการผลิตลดลงเป็นต่ำกว่า 10 % ภายในปี 2028 จากระดับ 23 % ในปี 2025

Financial Performance

การเติบโตของ SK hynix ในปีนี้เป็นผลมาจากการขยายส่วนธุรกิจ HBM แม้ในปี 2023 ที่ราคาหน่วยความจำทั่วโลกตกต่ำ บริษัทต้องเผชิญกับการขาดทุนจากการดำเนินงาน 7.73 ตริลลิออนวอน อย่างไรก็ตาม การลงทุนต่อเนื่องใน HBM ทำให้บริษัทฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

ในทางกลับกัน Samsung ประสบปัญหาเรื่องอัตราผลตอบแทนและความล่าช้าในการยืนยันคุณภาพของชิป HBM3E ทำให้การส่งมอบให้กับ Nvidia ช้าลง ส่งผลให้ส่วนแบ่งตลาดของ Samsung ลดลงเหลือ **17 % แม้ว่าบริษัทจะยังคงครองตลาด DRAM แบบดั้งเดิม แต่อัตรากำไรของสินค้าประเภทนี้กำลังลดลงตามสภาพตลาด

Strategic Investments & Technology

แม้ในช่วงวิกฤติของปี 2023 ที่ราคาหน่วยความจำตกต่ำ SK hynix ยังคงลงทุนต่อเนื่องในเทคโนโลยี HBM ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถรักษาความเป็นผู้นำได้ บริษัทตั้งเป้าหมายจะ เพิ่มจำนวน wafer หน่วยความจำเป็นสองเท่า ภายในห้าปีข้างหน้า

นอกจากนี้ Nvidia CEO Jensen Huang ยืนยันว่าทั้ง Samsung, SK hynix และ Micron ได้ผ่านการรับรอง HBM4 สำหรับแพลตฟอร์ม Vera Rubin แล้ว และ Samsung ได้ส่งมอบตัวอย่าง 12‑layer HBM4E ครั้งแรกเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม การพัฒนานี้ชี้ให้เห็นว่าการแข่งขันยังคงดำเนินต่อไปในระดับเจนเนอเรชันถัดไป

Analyst & Industry Perspective

นักวิเคราะห์มองว่าการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งมูลค่าตลาดนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุตสาหกรรมหน่วยความจำจาก DRAM สินค้าทั่วไปสู่ HBM ที่เป็นหัวใจของศูนย์ข้อมูล AI การที่ Samsung ปฏิเสธอันดับโดยอ้างว่าต้องนับรวมหุ้นบุริมสิทธิทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทอาจเพิ่มเป็น 2,246.4 ตริลลิออนวอน อย่างไรก็ตาม การคำนวณที่ไม่รวมหุ้นบุริมสิทธิก็ยังเป็นมาตรฐานที่ใช้โดยตลาดหลักทรัพย์

หัวข้อ HBM3 และ HBM3E ยังคงเป็นจุดศูนย์กลางของความสนใจ เนื่องจากอัตราการใช้พลังงานต่อการประมวลผลที่ดีกว่า DRAM แบบดั้งเดิม และการเชื่อมต่อโดยตรงกับ AI accelerators ทำให้ผู้ผลิตหน่วยความจำที่เน้น HBM ได้รับการประเมินมูลค่าสูงกว่าในมุมมองของนักลงทุน

Impact

การที่ SK hynix กลายเป็นบริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดในเกาหลีใต้เป็นสัญญาณว่าตลาดเทคโนโลยี AI จะกำหนดทิศทางของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ต่อไป การขยายการผลิต HBM อย่างต่อเนื่องอาจทำให้ความขาดแคลนหน่วยความจำที่คาดว่าจะต่อเนื่องจนถึงปี 2027 ลดลงได้บ้าง แต่การลงทุนที่มุ่งเน้น HBM ก็อาจทำให้การจัดสรรทรัพยากรสำหรับ DRAM สินค้าทั่วไปยิ่งจำกัด

สำหรับผู้ลงทุน การให้ความสำคัญกับบริษัทที่มีการโฟกัสผลิตภัณฑ์ HBM อย่าง SK hynix อาจเป็นแนวทางที่สอดคล้องกับแนวโน้มกำไรระยะยาว ในขณะที่ Samsung ยังคงต้องพิจารณาการปรับตัวให้เข้ากับความต้องการของตลาด AI เพื่อรักษาอัตราการเติบโตของส่วนแบ่งตลาดและมูลค่าหุ้น

Summary

SK hynix ได้แซง Samsung Electronics เป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงสุดในเกาหลีใต้ โดยมูลค่าตลาดสูงถึง 2,080.4 ตริลลิออนวอน การเติบโตนี้มาจากความต้องการ HBM สำหรับ AI ที่เพิ่มสูงขึ้นและการลงทุนต่อเนื่องของบริษัทในเทคโนโลยีความจำความเร็วสูง. ความเปลี่ยนแปลงนี้แสดงให้เห็นถึงการเคลื่อนย้ายโฟกัสของอุตสาหกรรมจาก DRAM สินค้าทั่วไปสู่ HBM ที่เป็นหัวใจของศูนย์ข้อมูล AI.