CEO Lumentum เตือนการขาดแร้อินดีอัมฟอสไฟด์ทำให้เลเซอร์ซิลิกอนโฟโตนิกส์เสี่ยงหยุดชะงัก

Lumentum CEO เตือนว่าแร่อินเดียมฟอสไฟด์จะเข้าสู่ภาวะขาดแคลนที่รุนแรงกว่าตลาดเมโมรี DRAM/NAND หลังจาก Nvidia ให้เงินทุนร่วมกับผู้ผลิตเลเซอร์ระดับโลกสองรายเพื่อเพิ่มกำลังการผลิต แต่ปริมาณอุปกรณ์ยังส่งมอบได้ต่ำกว่าความต้องการลูกค้า กว่า 30 %

Overview

CEO ของ Lumentum Michael Hurlston พูดต่อหน้าผู้ร่วมงานที่ RAISE Summit ที่กรุงปารีสเมื่อเดือนนี้ว่าแร่ indium phosphide (InP) ซึ่งเป็นสารกึ่งตัวนำหลักสำหรับเลเซอร์ในศูนย์ข้อมูล AI กำลังเผชิญกับการขาดแคลนอย่างรุนแรงกว่า DRAM และ NAND ที่เคยประสบมาก่อน การขาดแคลนนี้ส่งผลให้บริษัทผู้ผลิตเลเซอร์ระดับโลกสองรายคือ Lumentum และ Coherent** ต้องเผชิญกับช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่เกิน 30 %

ในช่วงเดียวกัน Nvidia ประกาศลงทุนจำนวน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ให้กับทั้งสองบริษัท พร้อมสัญญาการซื้อและการเข้าถึงกำลังการผลิตในอนาคต นโยบายนี้เป็นการตอบสนองต่อความต้องการของ hyperscalers ที่ต้องการ “เลเซอร์” จำนวนร้อยล้านชิ้นเพื่อใช้ในโซลูชัน **co‑packaged optics (CPO)

Supply Constraints

อุปสงค์จากลูกค้าโทรคมนาคมยังคงสั่งซื้อเลเซอร์เป็นระดับหลายร้อยเครื่องต่อปี แต่ Nvidia และผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ต้องการจำนวนที่เพิ่มขึ้นถึงหลายร้อยล้านชิ้น การผลิตของ Lumentum ที่มีโรงงาน InP จำนวน 5 แห่ง ยังคงส่งมอบสินค้าได้ต่ำกว่า 30 % ของความต้องการทั้งหมด

• **อัตราการผลิตปัจจุบัน: ต่ำกว่าความต้องการ > 30 %
• **การเพิ่มกำลังการผลิตที่คาดการณ์: เพิ่มขึ้น 50 % จากไตรมาสธันวาคมต่อเนื่องหนึ่งปีตามที่บริษัทเปิดเผยในการประชุมผลประกอบการไตรมาส 3
• **ความขาดแคลนของ pump lasers: ยังอยู่ในสภาวะ “tight” มากกว่าการขาดแคลน EML (electro‑absorption modulated laser)

เหตุผลหลักคือ indium มีแหล่งผลิตจำกัด โดยส่วนใหญ่ได้มาจากการสกัดจากซิงค์ในประเทศจีน ซึ่งเป็นประเทศที่มีส่วนแบ่งการผลิตอินเดียมบรรลุ ประมาณ 69 % ของปริมาณทั่วโลกในปี 2025 ตามข้อมูลของ USGS

Market Response & Funding

เมื่อ Nvidia ประกาศให้เงินทุน 2 พันล้านดอลลาร์ แก่ Lumentum และ Coherent พร้อมสัญญาการซื้อระยะยาว บริษัทเหล่านี้ได้ทำข้อตกลงเพื่อรับประกันการเข้าถึงโรงงานใหม่และเทคโนโลยีผลิตระดับ 6‑inch ซึ่งมีอัตราผลตอบแทนต่อหน่วยสูงกว่า 4‑inch อย่างมาก

ในไตรมาสที่ 3 ของปีการเงิน Lumentum รายได้รวม 808.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 90 % YoY โดยส่วนของ components ทำรายได้ 533 ล้านดอลลาร์ และการส่งออก pump lasers เติบโต 80 % การเติบโตนี้บ่งชี้ว่าตลาดกำลังเคลื่อนที่อย่างรวดเร็วแม้จะอยู่ในสภาวะขาดแคลน

ส่วนของ Coherent รายได้ทะยานถึง 1.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 21 % โดยอัตราการใช้จ่ายจากศูนย์ข้อมูลและการสื่อสารครอบคลุม 75 % ของยอดขายทั้งหมด เทียบกับ 41 % เพียงปีที่ผ่านมา

Production Capacity & Technology Shifts

เทคโนโลยี silicon photonics สามารถนำแสงไปทำงานต่อได้ แต่ไม่สามารถสร้างแสงเองได้ เนื่องจากซิลิกมี bandgap ที่เป็นแบบอ้อม (indirect) จึงต้องพึ่งพาเลเซอร์ InP เพื่อผลิตโฟตอนโดยตรง การเปลี่ยนจาก pluggable transceivers ไปสู่ co‑packaged optics ทำให้ตำแหน่งของเลเซอร์ย้ายไปยังโมดูลภายในชิปเดียวกัน แต่จำนวนเลเซอร์ต่อพอร์ตไม่ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

• Co‑packaged optics ใช้เลเซอร์แบบ **high‑power continuous‑wave (CW) และโมดูลแหล่งกำเนิดแสงภายนอกที่ซับซ้อนกว่าการผลิตเลเซอร์ EML แบบอิเล็กโทร‑absorption
• Coherent จะให้บริการประเภทเลเซอร์ CW, โมดูลแหล่งกำเนิดแสงภายนอก และหน่วยจัดเรียงไฟเบอร์ (fiber array) ที่รองรับหลายช่องสัญญาณ

โรงงานขนาด 6‑inch ของ Coherent ผลิตอุปกรณ์ได้มากกว่า 4‑inch ถึง 4 เท่า ในขณะที่ต้นทุนต่อชิ้นลดลงกว่า 50 % การเพิ่มกำลังการผลิตของโรงงานนี้คาดว่าจะสองเท่าภายในไตรมาสมิถุนายน 2026 และอีกสองเท่าในปี 2027 ทำให้ความสามารถในการตอบสนองอุปสงค์ที่สูงขึ้นจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

Economic and Geopolitical Factors

การผลิตอินเดียมพึ่งพาการสกัดจากแร่ซิงค์ของจีน ซึ่งเป็นผู้ส่งออกหลักตาม USGS สถิติปี 2025 ระบุว่าจีนผลิต 760 ตัน จากประมาณ 1,100 ตัน ของอินเดียมทั่วโลก การตั้งข้อจำกัดการส่งออกในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 ทำให้ปริมาณการส่งออกลดลงถึง **72 % YoY ระหว่างกันยายน 2024‑กันยายน 2025

ราคาตลาดของอินเดียมที่คลังสินค้าในสหรัฐอเมริกาเฉลี่ยอยู่ที่ 390 ดอลลาร์ต่อกิโลกรัม ในปี 2025 เพิ่มขึ้นจาก 340 ดอลลาร์ ในปี 2024 การเพิ่มต้นทุนวัตถุดิบนี้ส่งผลโดยตรงต่อค่าใช้จ่ายของโรงงานผลิตเลเซอร์และทำให้ความสามารถในการขยายกำลังการผลิตต้องอาศัยเงินลงทุนมหาศาลเช่นที่ Nvidia ให้ไว้

นอกจากนี้ Lumentum ยังประกาศเปิดโรงงานที่ห้าในเดือนมีนาคม โดยแปลงโรงงานเดิมของ Qorvo ที่ Greensboro, North Carolina เป็นโรงงาน InP ขนาด 4‑inch และ 6‑inch ที่คาดว่าจะเริ่มผลิตเต็มรูปแบบประมาณปี 2028 การพัฒนานี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามปรับสเกลจากขนาด 3‑inch ไปสู่ 6‑inch ซึ่งเทียบได้กับการเปลี่ยนแปลงที่ซิลิกทำในทศวรรษ 1980

Outlook

ตามการคาดการณ์ของบริษัทวิจัยตลาด LightCounting ในเดือนเมษายน 2026 ความต้องการทรานซีเวอร์อยู่เหนืออุปสงค์ประมาณ 30 % แต่คาดว่าปัญหาการขาดแคลนจะหมดลงภายในปลายปี 2026 และการเติบโตของทรานซีเวอร์ Ethernet จะชะลอตัวจาก 93 % (ปี 2024) เป็น 65 % (ปี 2027) การเปลี่ยนแปลงนี้อาจทำให้แรงกดดันต่อวัสดุ InP ลดลง แต่การเติบโตของพอร์ตที่ใช้ในโซลูชัน CPO เช่น Spectrum‑X Photonics ที่มี 512 พอร์ตความเร็ว 800 Gb/s หรือ Quantum‑X Photonics InfiniBand** ที่ 144 พอร์ต ยังคงต้องอาศัยเลเซอร์ InP จำนวนมาก

Summary

CEO Lumentum เตือนว่าการขาดแคลน indium phosphide จะรุนแรงกว่าเมโมรี DRAM/NAND ในขณะที่ Nvidia ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตของผู้จำหน่ายหลักสองราย ความท้าทายด้านวัสดุและความต้องการเลเซอร์ที่สูงขึ้นทำให้ตลาดยังคงอยู่ในสภาวะอุปสงค์เกินอุปทาน ถึงแม้ว่าการขยายโรงงาน 6‑inch และการลงทุนใหม่จะช่วยบรรเทาปัญหาได้ในระยะกลางถึงยาว.